Dato che l’aumento della capacità produttiva è molto maggiore dell’aumento della domanda, lo squilibrio tra domanda e offerta di pigmenti di nerofumo si è notevolmente intensificato negli ultimi due anni.
Nel 2025, l’elevato livello di inventario sociale del Carbonio Industriale all’inizio dell’anno ha portato ad un aumento significativo dell’offerta durante tutto l’anno. Inoltre, il tasso di crescita del consumo interno è stato relativamente piccolo e si prevede che il livello delle scorte sociali rimarrà ai massimi storici alla fine dell’anno, il che potrebbe comportare una situazione di offerta abbondante nel settore all’inizio del 2026, continuando a trascinare verso il basso il ciclo e l’entità degli aumenti dei prezzi nel mercato del nerofumo.
Il 18 novembre, il prezzo di riferimento del nerofumo bianco era di 5.833,33 yuan/ton, invariato rispetto all'inizio di questo mese. Guardando indietro all’andamento dei prezzi del mercato del nerofumo durante tutto l’anno, il disallineamento tra domanda e offerta ha continuato a trascinare al ribasso i prezzi del nerofumo, determinando transazioni inadeguate durante il ciclo di aumento dei costi e cali inaspettati dei prezzi durante il ciclo di diminuzione dei costi.
Nel 2025, l’industria del nero di carbonio ha mostrato un trend mensile di eccesso di offerta e le scorte alla fine di ogni mese sono rimaste relativamente elevate rispetto allo stesso periodo storico, portando a una diminuzione dei prezzi medi di mercato. Dal lato dell’offerta, l’elevato inventario sociale dell’industria del nero di carbonio all’inizio del 2025 è la ragione principale dell’abbondante offerta durante tutto l’anno. Sebbene la produzione dell'industria del nero di carbonio sia leggermente diminuita rispetto allo scorso anno a causa del calo della produzione delle piccole e medie imprese, negli ultimi cinque anni è ancora ad un livello elevato; Dal lato della domanda, la domanda di pneumatici interamente in acciaio aumenterà nel 2025, ma la domanda di pneumatici e prodotti semi-acciaio diminuirà, determinando un piccolo aumento del consumo interno e un effetto limitato sulla digestione delle elevate scorte all’inizio dell’anno. Pertanto, l’aumento dei prezzi e la durata dell’attenzione al mercato durante questo periodo non sono quelli previsti. Durante il periodo di aumento dei prezzi del nerofumo da gennaio a febbraio 2025, ci sono stati pochi nuovi ordini di nerofumo e l’aumento delle scorte finali indica l’accumulo di scorte sociali nel settore. All'inizio di gennaio il prezzo del nerofumo è sceso a un livello basso e gli acquisti a valle sono stati effettuati a basso prezzo. A febbraio, l’attenzione sui prezzi del nerofumo si è spostata verso l’alto e, nella fase iniziale, i prodotti a valle, come gli pneumatici, hanno consumato principalmente materie prime. In generale sono seguiti ordini a prezzo elevato da parte delle imprese del nero di carbonio, quindi le scorte delle imprese del nero di carbonio hanno continuato ad aumentare da febbraio a marzo, determinando un ciclo più breve di aumento dei prezzi del nero di carbonio.
Dopo marzo, durante la fase di ribasso dei prezzi del nerofumo di alta qualità, il calo è stato maggiore del calo dei costi. Nella prima metà dell’anno, quando le imprese produttrici di nerofumo avevano livelli elevati di scorte, il calo dei prezzi del nerofumo è stato maggiore del calo dei costi e l’industria generalmente è andata in perdita. Le principali imprese produttrici di nerofumo hanno ridotto la produzione a marzo, ma i carichi operativi dei pneumatici a valle erano relativamente elevati; Il divario tra domanda e offerta nel settore si è ridotto da marzo ad aprile, ma le aziende produttrici di pneumatici hanno consumato principalmente materie prime di nerofumo pre-stoccate e l’inventario sociale del mercato è rimasto relativamente elevato. Il prezzo del nerofumo ha continuato a diminuire a causa della mancanza di un sostegno efficace.
Con l'aumento del carico operativo dell'industria del nerofumo, da maggio a giugno l'inventario sociale dell'industria è nuovamente aumentato e il prezzo del nerofumo ha continuato a essere debole. Alla fine di giugno, l’inventario sociale è rimasto a un livello elevato e i prezzi dei nuovi ordini delle imprese di nerofumo hanno continuato a diminuire a luglio; Alla fine di agosto, sotto la pressione delle perdite del settore, le aziende hanno mostrato una chiara volontà di aumentare i prezzi. Tuttavia, lo spostamento dell’attenzione sulle materie prime ha portato alla resistenza delle aziende produttrici di pneumatici all’aumento del prezzo del nerofumo. Con un’offerta di mercato relativamente abbondante, l’aumento del prezzo del nerofumo è stato difficile da attuare. All'inizio di settembre, le principali negoziazioni per ordini di grandi dimensioni hanno sostanzialmente stabilizzato il prezzo all'inizio di agosto, ma a causa dell'evidente contraddizione tra domanda e offerta, il prezzo delle trattative per nuovi ordini sul mercato si è nuovamente indebolito a fine settembre.
La domanda downstream nel mese di ottobre ha mostrato un calo significativo mese su mese, abbinato ad un aumento del carico di produzione di nerofumo, esacerbando ulteriormente lo squilibrio tra domanda e offerta del settore. Dopo la ripresa del carico operativo delle imprese di pneumatici da novembre a dicembre dopo le festività del National Day e del Mid Autumn Festival, si prevede un altro calo, che è ribassista per l'aumento della domanda di nerofumo. La contraddizione tra domanda e offerta nel settore è difficile da alleviare e si prevede che i prezzi del nerofumo continueranno a fluttuare al ribasso nel quarto trimestre. Anche il sostegno ai prezzi del nerofumo dovuto all’aumento dei costi di novembre sarà indebolito dal peso delle contraddizioni tra domanda e offerta.
La scala di espansione dell’industria del nero di carbonio sarà ancora relativamente ampia nei prossimi cinque anni e il periodo dal 2026 al 2027 sarà un periodo di concentrazione della capacità produttiva. In futuro, l’espansione dell’industria del nerofumo si concentrerà sulle grandi imprese e sulle imprese di produzione di materie prime basate sul petrolio con catene industriali e vantaggi di gruppo. Tra questi, Changhong Biotechnology, Sinochem Quanzhou, Guangzhou Lianyou e Dushanzi Petrochemical sono tutte imprese di produzione di materie prime basate sul petrolio e si prevede che le imprese basate sul petrolio continueranno ad aumentare.
Si prevede che la capacità produttiva entrerà in un periodo di rilascio concentrato dal 2026 al 2028, ma sarà anche un periodo di eliminazione concentrata della capacità produttiva obsoleta. Tra questi, la nuova capacità produttiva aggiunta sarà di oltre 1.425 milioni di tonnellate, e si prevede che circa 800.000 tonnellate verranno aggiunte nel 2026, principalmente attraverso l'ingresso di forti gruppi industriali, fabbriche di pneumatici e imprese di produzione di materie prime petrolifere. Con il continuo intensificarsi delle future contraddizioni tra domanda e offerta e lo spazio limitato per la crescita delle quote di mercato, si prevede che la velocità di eliminazione delle piccole e medie imprese di nerofumo possa aumentare ulteriormente e che la concentrazione del settore continui ad aumentare. Tuttavia, si prevede che la domanda del mercato interno del nerofumo mostrerà una leggera tendenza al ribasso nel 2026 e che la contraddizione tra domanda e offerta si espanderà ulteriormente, portando a un continuo calo dei margini di profitto del nerofumo.
Dai dati previsti, il modello regionale di domanda e offerta dell’industria del nero di carbonio nel 2026 non cambierà molto rispetto al 2025, con la Cina orientale e la Cina settentrionale che continueranno ad essere le principali regioni di offerta e la Cina orientale che sarà la regione con la maggiore domanda. Nel complesso, non esiste una separazione evidente tra produzione e vendite nel settore del nerofumo e l’andamento dei prezzi nazionali è sostanzialmente in uno stato relativamente coerente. Tuttavia, la relativa concentrazione della domanda nella regione dello Shandong porterà ad un maggiore potere contrattuale delle fabbriche di pneumatici nella regione dello Shandong. Nell’attuale situazione di squilibrio tra domanda e offerta, anche la contrattazione sui mercati non dello Shandong si ritroverà in una situazione di stallo. A quel punto, la determinazione del prezzo del nerofumo nella regione dello Shandong avrà un ruolo guida o di miglioramento nella contrattazione graduale delle regioni non Shandong.