04. 二酸化チタンの量価偏差と技術差別化の深い勝負
利益データは、この「数量価格偏差」の実際の強さを最も正確に測定するものです。 2026年第1四半期、tio2業界全体の利益は「ハイテク品種は耐えられるが、ローテク品種は耐えられない」という明確な差別化パターンを示した。
各種上場企業の第1四半期財務データによると、LBグループは親会社に帰属する純利益が1億8,700万元で前年同期比72.74％減少したが、前月比では赤字となった。同期間、恵雲チタン工業は親会社に帰属する純利益が-760万5,600元で、前年同期比174.15%減少した。金浦チタン工業の親会社に帰属する純利益は-2840万8300元で、前年比84.66%減少した。 Lubei Chemicalの親会社に帰属する純利益は5,656万元で、前年同期比57.07%増加した。
二酸化チタンルチルのトップ企業の純利益は月々改善している一方、中小企業は損失を被り続けており、今回の「トレンドに逆らった価格上昇」の特異な性質を明らかにしている。業界の繁栄は二極化しており、ハイエンドの生産能力は技術的障壁や製品交渉力を通じて利益配当を享受している一方、ローエンドの生産能力はコストと需要の二重の圧力で生き残るのに苦労している。
国内需要の低迷と生産能力解放の圧力の間で、輸出が中国の二酸化チタン産業の突破口となる中核的なチャネルとなりつつある。
2026年1月から4月までの二酸化チタンの累計輸出量は73万300トンで、前年比12.53％増加した。このうち、硫酸二酸化チタンの輸出は約551,700トンで、前年比5.88%増加した。塩素化二酸化チタンの輸出量は約17万8600トンで、前年比39.63％増加した。塩化物法 TiO2 品種の成長率は硫酸法をはるかに上回っています。この急速な成長は輸出量の拡大だけでなく、構造代替の論理にも反映されています。国内の塩化物法二酸化チタンは、品質、供給の安定性、現地化されたサービスなどのさまざまな利点により、世界市場シェアにおいてヨーロッパやアメリカの製品に事実上取って代わりつつあります。
同期間における二酸化チタンの輸入量はわずか20600トンで、前年比24.67％減と大幅に減少し、塩化二酸化チタンの輸入量は前年比19.32％減少した。輸出の増加と輸入の減少というデータは、中国の二酸化チタン産業が「生産能力の担い手」から「世界の生産能力のリーダー」に移行しつつあることを示している。インドは２０２５年末までに中国に対する反ダンピング関税を撤廃し、輸出の伸びにさらに恩恵をもたらした。
05. 景気低迷の反動と「電解アルミ類似」の論理
2026 年半ばまでに、二酸化チタン分野に対する主流機関の評価は大きく変わりました。
データによると、二酸化チタンの価格は回復しており、業界の繁栄は底を打ったと考えられており、同社の業績は回復すると予想されています。
政府活動報告書は、第15次5カ年計画期間中にGDP単位当たり二酸化炭素排出量を累積17％削減することを提案している。一部の化学物質（二酸化チタンを含む）は「電解アルミニウム」の論理に従う可能性があり、評価制度が再構築される可能性があります。 「炭素排出量が多く、エネルギー消費量が多い産業、主要企業、環境に優しい材料」に焦点を当てることが提案されています。
二酸化チタンの価格上昇傾向は、コスト面での硫酸の急激な上昇によって引き起こされており、短期的には反転する大きな余地はありません。しかし、需要の低迷と価格の高さの共存により、二酸化チタン市場は今年半ばから第3四半期にかけて「高度な統合と小規模注文の開拓」の段階に入るだろう。
二酸化チタンの将来の動向は、3 つの核心ロジックの進捗に大きく依存します。短期的には、硫酸価格の下落ペース - 原材料側の高コスト圧力が年半ばから第 3 四半期までに緩和できるかどうか。輸出注文の持続可能性の中期評価 - 塩素化品種の構造代替が今後も加速できるかどうか。長期的には、「電解アルミニウムのような」産業アップグレード経路の炭素排出制約ロジックは、供給側ロジックの再構築と二酸化チタン産業の評価システムの再構築をもたらすことができるだろうか。
2026 年以降の「逆トレンドの潮流」は、原材料価格の上昇という短期的な現象のように見えるかもしれませんが、実際には、深刻な変化に直面している業界の変革の痛みを反映しています。
中堅・中堅メーカーにとっては、硫酸法に黄信号が灯り、環境規制や原材料価格高騰などの明らかな制約により、「生産能力競争」から「サバイバルゲーム」への後退を余儀なくされている。
大手企業にとって、価格上昇は目的ではなく、高付加価値技術のハイランドを掌握するために必要なステップである。世界の塩素化プロセス市場は新たな軌道の形成を加速しており、このコスト主導の価格再評価が、今後5年間の世界の二酸化チタン産業パターンの「座席表」を決定することになる。
「不動産コーティング用二酸化チタン」に基づく従来の需要ロジックは弱まりつつある一方、「輸出代替塩素化の浸透、ハイエンド製品のグローバル化」によって推進される新たな成長の勢いが、ますます明確な価格回復力と経済的支援を生み出しています。コストのジレンマは一時的なものですが、業界の再編は永遠に続きます。この変革において飛躍を遂げた企業には、より広い未来が見えてくるでしょう。