Tinjauan dan Tinjauan Trend Pasaran Resin Tampal PVC pada Separuh Pertama 2026

Pada separuh pertama 2026, resin pes Polivinil klorida terus menurun disebabkan kos bahan mentah yang tinggi dan permintaan yang lemah semasa musim luar. Kaedah kalsium karbida industri menguntungkan dan kaedah etilena kehilangan wang, dengan berkesan mengimbangi lebihan bekalan domestik melalui eksport. Pada separuh kedua tahun itu, penyelenggaraan jangka pendek digabungkan dengan faedah eksport membawa jangkaan harga, tetapi penurunan kos menekan kenaikan itu. Penambahan peralatan baru pada akhir tahun sekali lagi akan meningkatkan tekanan bekalan dan inventori.

Pada separuh pertama 2026, pasaran resin pes PVC akan mengalami trend naik pertama dan kemudian jatuh. Pada awal tahun, konflik geopolitik mengganggu rantaian bekalan, menyebabkan kenaikan ketara dalam harga bahan mentah teras vinil klorida, yang seterusnya menaikkan harga resin pes pada bahagian kos; Bahan mentah berharga tinggi memampatkan keuntungan perusahaan, dan peralatan proses etilena adalah yang pertama mengurangkan pengeluaran. Ditambah dengan kekurangan pesanan hiliran seperti sarung tangan dan mainan, daya penggerak teras pasaran telah beralih daripada kos kepada penawaran dan permintaan. Pada bulan Mei, sokongan untuk bahan mentah menjadi lemah, ditambah pula dengan hambatan di luar musim tradisional, dan harga terus menurun. Pada penghujung Jun, pasaran sedikit stabil, tetapi gagal untuk membalikkan keseluruhan aliran menurun pada separuh pertama tahun ini.

1、 Secara keseluruhannya, trend harga spot resin pes PVC menunjukkan bahawa pada separuh pertama 2026, pasaran resin pes PVC akan melengkapkan peralihan logik daripada kos didorong kepada penawaran dan permintaan.

Pada suku pertama, pasaran bergantung sepenuhnya pada sokongan kos, dan konflik geopolitik meningkatkan kos bahan mentah antarabangsa. Vinyl klorida melonjak lebih daripada 70% daripada paras terendah pada tahun 2025, dengan ketara meningkatkan kos pengeluaran resin pes. Pengilang menumpukan pada kenaikan harga, dan pada akhir Mac, harga arus perdana dalam pasaran Jiangsu melonjak kepada 8100-8700 yuan/tan, dengan peningkatan mata yang lebih rendah lebih 30%. Terdapat perbezaan yang ketara pada bahagian bekalan, dengan perusahaan berasaskan etilena bergantung pada vinil klorida yang diimport. Oleh kerana kekurangan bahan mentah, kadar operasi telah menurun kepada minimum 55%; Bahan mentah untuk kaedah kalsium karbida adalah mencukupi dalam negeri, menyumbang lebih daripada 70% daripada kapasiti pengeluaran, dan kadar operasi stabil pada sekitar 85%.
Pada suku kedua, pasaran beralih ke arah permainan penawaran-permintaan, dan harga berada di bawah tekanan dan lemah. Sejak April, niat membeli hiliran telah lembap, dan harga spot terus jatuh. Pada bulan Mei, mereka jatuh ke paras rendah untuk tahun ini, dan pada akhir bulan Jun, mereka telah berhenti sedikit. Bekalan dan permintaan pasaran kedua-duanya lemah, ditambah pula dengan kedatangan kitaran penyelenggaraan tahunan industri. Perusahaan telah mengambil inisiatif untuk mengurangkan beban dan mengurangkan tekanan inventori. Akibatnya, kadar penggunaan kapasiti industri menurun kepada 68% menjelang akhir Jun. Jun hingga Ogos ialah musim luar tradisional untuk permintaan, dengan permintaan yang lemah untuk bahan pukal am dan bahan sarung tangan, dan kilang hiliran hanya mengekalkan penambahan untuk keperluan penting.

2、 Perubahan dalam bekalan resin pes PVC pada separuh pertama tahun ini

Pada separuh pertama 2026, jumlah pengeluaran EPVC di China ialah 638000 tan, sedikit penurunan sebanyak 0.6% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, iaitu 642000 tan. Jumlah volum bekalan mempunyai perubahan terhad, tetapi perbezaan struktur dalam pengeluaran bulanan adalah ketara. Industri ini beroperasi dengan lancar dari Januari hingga Mac, dengan pengeluaran bulanan 105000 hingga 116000 tan dan kadar penggunaan kapasiti 78% hingga 81%, yang pada asasnya sama dengan tempoh yang sama pada tahun-tahun sebelumnya. April menjadi titik perubahan utama dalam pasaran, dengan penurunan tahun ke tahun sebanyak 10 mata peratusan dan penurunan sebulan ke bulan sebanyak 11 mata peratusan dalam kadar penggunaan kapasiti pengeluaran. Keluaran bulanan sebanyak 98000 tan mencecah nilai terendah pada separuh pertama tahun ini, terutamanya disebabkan oleh pemampatan keuntungan untuk perusahaan berasaskan etilena yang disebabkan oleh kenaikan harga bahan mentah, dan penumpuan industri terhadap pengurangan dan penyelenggaraan beban negatif. Bermula dari Mei hingga Jun, projek itu akan pulih secara beransur-ansur, tetapi kadar penggunaan kapasiti masih 6 hingga 8 mata peratusan lebih rendah daripada tempoh yang sama tahun lalu, menunjukkan pemulihan yang lemah.

Pada separuh pertama tahun, pasaran import menunjukkan corak pengurangan volum dan kenaikan harga. Jumlah import terkumpul dari Januari hingga April menurun sebanyak 9% tahun ke tahun, dan permintaan hiliran yang lemah adalah punca utama. Penurunan dalam pengeluaran domestik tidak mendorong peningkatan import. Di satu pihak, pesanan produk hiliran di China telah menurun, dan penggunaan bahan mentah telah menjadi lemah; Sebaliknya, konflik geopolitik di Timur Tengah telah mengheret keluaran loji etilena di luar negara, menyebabkan penguncupan dalam bekalan barangan di luar negara. Pada bulan Mei, harga import purata meningkat kepada $1190/tan. Kenaikan harga dikuasai oleh kos pengeluaran luar negara dan turun naik kadar pertukaran, bukan oleh permintaan dalam negeri. Sumber barangan import sangat bergantung kepada Taiwan, China.

3、 Perubahan dalam Penggunaan Resin Tampal PVC pada Separuh Tahun Pertama

Pada separuh pertama 2026, keuntungan rantaian industri resin pes PVC akan tertumpu ke arah akhir pengeluaran kalsium karbida. Punca pembezaan keuntungan terletak pada perbezaan kos bahan mentah huluan dan permintaan hiliran yang lemah, yang membawa kepada penghantaran kos yang lemah.

Ciri paling ketara industri pada separuh pertama 2026 ialah jurang keuntungan yang semakin melebar antara laluan proses yang berbeza. Kaedah kalsium karbida bergantung pada sumber arang batu domestik, dengan bahan mentah kalsium karbida yang mencukupi dan terkawal, dan kurang dipengaruhi oleh turun naik pasaran antarabangsa. Prestasi keuntungannya pada separuh pertama tahun adalah stabil; Proses etilena sangat bergantung kepada VCM yang diimport, dan pada suku pertama, harga minyak antarabangsa meningkat digabungkan dengan pengurangan pengeluaran loji di luar negara, mengakibatkan lonjakan ketara dalam harga vinil klorida, secara langsung menghakis keuntungan perusahaan proses etilena, dan kebanyakan perusahaan mengalami kerugian.

Pasaran eksport menunjukkan prestasi yang baik pada separuh pertama tahun ini, dengan peningkatan tahun ke tahun sebanyak 60.77% dalam volum eksport Mei. Aliran eksport secara beransur-ansur mempelbagaikan, dan Rusia kekal sebagai pengeksport terbesar. Dari Januari hingga April, sejumlah 20300 tan telah dieksport ke Rusia, menyumbang 39.61% daripada jumlah eksport; Jumlah eksport bulanan Vietnam mengatasi Rusia pada bulan Mei, dengan 5850 tan dihantar pada bulan itu, menyumbang 34.05%, dan harga purata $926 setiap tan. Pemulihan dalam permintaan tempatan untuk kulit sintetik dan kertas dinding telah mendorong perolehan; Bekalan kemudahan luar negara adalah ketat di banyak tempat, dan pesanan pembelian di luar negara beralih kepada pesanan domestik; Digabungkan dengan pelarasan dasar rebat cukai eksport pada separuh pertama tahun, perusahaan menumpukan pada perkapalan pada suku pertama, menyebabkan peningkatan ketara dalam eksport. Dengan latar belakang permintaan dalam negeri yang lembap dan pengeluaran industri yang rendah, eksport secara berkesan mengurangkan tekanan lebihan bekalan domestik.

4、 Perubahan dalam Baki Bekalan dan Permintaan Resin Tampal PVC pada Separuh Pertama Tahun

Pada separuh pertama 2026, corak penawaran dan permintaan keseluruhan resin tampal PVC adalah longgar, dengan hanya jurang bekalan yang singkat pada bulan Mac dan lebihan bekalan pada baki bulan-bulan tersebut, dan industri terus menghadapi tekanan inventori.

Jurang penawaran-permintaan yang semakin melebar dari April hingga Mei ke tahap tertinggi adalah punca utama penurunan berterusan harga spot. Pada peringkat ini, pengeluaran kilang domestik kekal secara relatifnya tinggi, niat pembelian hiliran adalah lembap, penghadaman inventori sosial perlahan, percanggahan bekalan dan permintaan telah meningkat, dan pasaran telah membuka saluran menurun yang berterusan.

Pada bulan Jun, konflik geopolitik di Timur Tengah menjadi reda, dan gangguan import dan eksport yang disebabkan oleh geopolitik beransur-ansur reda. Kadar sumber barangan luar negara dan eksport domestik kembali normal, dan jurang penawaran-permintaan terus mengecil daripada paras yang tinggi. Tekanan bekalan pasaran berkurangan, dan harga membentuk sokongan sementara pada tahap rendah.

5、 Jurang penawaran dan permintaan serta ramalan harga resin pes PVC pada separuh kedua tahun ini

Berdasarkan asas bekalan dan permintaan, Julai Ogos atau separuh kedua tahun ini merupakan satu-satunya tempoh tingkap di mana bekalan dan permintaan dijangka ketat. Pada peringkat ini, perusahaan arus perdana menjalankan penyelenggaraan berpusat, dan bahagian bekalan dijangka mengecut; Terdapat ruang untuk pertumbuhan tambahan dalam eksport sampingan permintaan, dengan permintaan India melantun semula dan peningkatan perolehan dari Rusia dan beberapa negara. Penambahbaikan dalam pesanan eksport dijangka mengecilkan jurang penawaran-permintaan, malah membawa kepada kekurangan bekalan jangka pendek, mendorong harga untuk mempunyai momentum menaik.
Walau bagaimanapun, sokongan dari segi kos terus lemah, harga minyak mentah antarabangsa telah jatuh, penghantaran rentas selat telah disambung semula, vinil klorida telah kembali kepada harga normalnya, dan harga kalsium karbida telah menurun secara serentak daripada paras yang tinggi. Peralihan ke bawah pusat kos akan mengehadkan ruang untuk kenaikan harga. Dengan mengambil kira kedua-dua faktor kenaikan harga dan penurunan harga, adalah diramalkan bahawa julat operasi arus perdana untuk resin pes PVC pada separuh kedua tahun ini ialah 6300-7400 yuan/tan.
Pada peringkat inventori, lantunan semula dalam permintaan eksport akan mendorong keseluruhan inventori menjadi lebih rendah pada separuh kedua tahun berbanding separuh pertama; Pada akhir tahun, kemudahan pengeluaran baharu dan disambung semula akan dimasukkan ke dalam penempatan berpusat, dan bekalan pasaran akan meningkat semula. Pada masa itu, inventori mungkin mencapai bahagian bawah dan melantun semula.