Devido ao facto de o aumento da capacidade de produção ser muito maior do que o aumento da procura, o desequilíbrio entre a oferta e a procura nos pigmentos de negro de fumo intensificou-se significativamente nos últimos dois anos.
Em 2025, o elevado nível de inventário social no Carbono Industrial no início do ano levou a um aumento significativo da oferta ao longo do ano. Além disso, a taxa de crescimento do consumo interno foi relativamente pequena, prevendo-se que o nível de inventário social se mantenha num máximo histórico no final do ano, o que poderá resultar numa situação de oferta abundante na indústria no início de 2026, continuando a arrastar para baixo o ciclo e a magnitude dos aumentos de preços no mercado negro de carbono.
Em 18 de novembro, o preço de referência do negro de fumo branco era de 5.833,33 yuans/tonelada, inalterado desde o início deste mês. Olhando para trás, para a tendência dos preços do mercado negro de fumo ao longo do ano, a incompatibilidade entre a oferta e a procura continuou a reduzir os preços do negro de fumo, resultando em transacções deficientes durante o ciclo de aumento de custos e em quedas inesperadas de preços durante o ciclo de redução de custos.
Em 2025, a indústria do negro de fumo apresentou uma tendência mensal de excesso de oferta, e o estoque no final de cada mês permaneceu relativamente elevado em comparação com o mesmo período da história, levando a uma diminuição dos preços médios do mercado. Do lado da oferta, o elevado inventário social da indústria do negro de fumo no início de 2025 é a principal razão para a oferta abundante ao longo do ano. Embora a produção da indústria do negro de fumo tenha diminuído ligeiramente em comparação com o ano passado devido ao declínio na produção das pequenas e médias empresas, ainda se encontra num nível elevado nos últimos cinco anos; Do lado da procura, a procura por todos os pneus de aço aumentará em 2025, mas a procura por pneus e produtos semi-aço diminuirá, resultando num pequeno aumento no consumo interno e num efeito limitado na digestão do elevado inventário no início do ano. Portanto, o aumento de preços e a duração do foco do mercado durante este período não são os esperados. Durante o período de aumento dos preços do negro de fumo de Janeiro a Fevereiro de 2025, houve poucos novos pedidos de negro de fumo, e o aumento no inventário final indica a acumulação de inventário social na indústria. No início de Janeiro, o preço do negro de fumo caiu para um nível baixo e as compras a jusante foram feitas a um preço baixo. Em Fevereiro, o foco dos preços do negro de fumo deslocou-se para cima e os produtos a jusante, como os pneus, consumiram principalmente matérias-primas na fase inicial. As encomendas com preços elevados das empresas de negro de fumo seguiram-se em geral, pelo que o inventário das empresas de negro de fumo continuou a aumentar de Fevereiro a Março, resultando num ciclo mais curto de aumento do preço do negro de fumo.
Depois de março, durante a fase descendente dos preços do negro de fumo de alta qualidade, o declínio foi maior do que o declínio dos custos. Na primeira metade do ano, quando as empresas de negro de fumo tinham níveis de inventário elevados, o declínio nos preços do negro de fumo foi maior do que o declínio dos custos, e a indústria em geral caiu em perdas. As principais empresas de negro de fumo reduziram a produção em março, mas as cargas operacionais dos pneus a jusante foram relativamente altas; A disparidade entre oferta e procura na indústria diminuiu de Março a Abril, mas as empresas de pneus consumiram principalmente matérias-primas de negro de fumo pré-estocadas e o inventário social do mercado permaneceu relativamente elevado. O preço do negro de fumo continuou a diminuir devido à falta de apoio eficaz.
Com o aumento da carga operacional da indústria do negro de fumo, o inventário social da indústria aumentou novamente de Maio a Junho, e o preço do negro de fumo continuou fraco. No final de Junho, o inventário social manteve-se num nível elevado, e os preços das novas encomendas das empresas de negro de fumo continuaram a diminuir em Julho; No final de Agosto, sob a pressão das perdas da indústria, as empresas mostraram uma clara vontade de aumentar os preços. No entanto, a mudança no foco das matérias-primas levou à resistência das empresas de pneus ao aumento do preço do negro de fumo. Com uma oferta de mercado relativamente abundante, o aumento do preço do negro de fumo foi difícil de implementar. No início de Setembro, as principais negociações de grandes encomendas basicamente estabilizaram o preço no início de Agosto, mas devido à proeminente contradição entre oferta e procura, o preço das negociações de novas encomendas no mercado enfraqueceu novamente no final de Setembro.
A procura a jusante em Outubro apresentou um declínio mensal significativo, juntamente com um aumento na carga de produção de negro de fumo, exacerbando ainda mais o desequilíbrio entre a oferta e a procura da indústria. Após a recuperação da carga operacional das empresas de pneus de novembro a dezembro, após os feriados do Dia Nacional e do Festival do Meio Outono, há expectativa de outra queda, o que é baixista para o aumento da demanda por negro de fumo. A contradição entre oferta e procura na indústria é difícil de aliviar e espera-se que os preços do negro de fumo continuem a flutuar para baixo no quarto trimestre. O apoio aos preços do negro de fumo devido ao aumento do custo em Novembro também será enfraquecido pelo peso das contradições da oferta e da procura.
A escala de expansão da indústria do negro de fumo ainda será relativamente grande nos próximos cinco anos, e o período de 2026 a 2027 será um período de capacidade de produção concentrada. No futuro, a expansão da indústria do negro de fumo concentrar-se-á em grandes empresas e empresas de produção de matérias-primas à base de petróleo com cadeia industrial e vantagens de grupo. Entre eles, Changhong Biotechnology, Sinochem Quanzhou, Guangzhou Lianyou e Dushanzi Petrochemical são todas empresas de produção de matérias-primas à base de petróleo, e espera-se que as empresas à base de petróleo continuem a aumentar.
Espera-se que a capacidade de produção entre em um período de liberação concentrada de 2026 a 2028, mas também será um período de eliminação concentrada de capacidade de produção obsoleta. Entre eles, a capacidade de produção recém-adicionada será superior a 1,425 milhões de toneladas, e espera-se que cerca de 800.000 toneladas sejam adicionadas em 2026, principalmente através da entrada de fortes grupos industriais, fábricas de pneus e empresas de produção de matérias-primas petrolíferas. Com a intensificação contínua das futuras contradições entre a oferta e a procura e o espaço limitado para o crescimento da quota de mercado, espera-se que a velocidade de eliminação das pequenas e médias empresas de negro de fumo possa aumentar ainda mais, e espera-se que a concentração da indústria continue a aumentar. No entanto, espera-se que a procura no mercado interno de negro de fumo apresente uma ligeira tendência descendente em 2026, e a contradição entre oferta e procura se expanda ainda mais, levando a um declínio contínuo nas margens de lucro do negro de fumo.
A partir dos dados previstos, o padrão regional de oferta e procura da indústria do negro de fumo em 2026 não mudará muito em comparação com 2025, com o Leste da China e o Norte da China ainda a serem as principais regiões de oferta e o Leste da China a maior região de procura. No geral, não existe uma separação óbvia entre produção e vendas na indústria do negro de fumo, e a tendência dos preços nacionais está basicamente num estado relativamente consistente. No entanto, a relativa concentração da procura na região de Shandong levará a um maior poder de negociação das fábricas de pneus na região de Shandong. Sob a actual situação de descompasso entre oferta e procura, as negociações no mercado fora de Shandong também ficarão num impasse. Nessa altura, o preço do negro de fumo na região de Shandong terá um papel orientador ou uma melhoria na negociação faseada das regiões fora de Shandong.