04. Jogo profundo entre desvio de preço de volume e diferenciação tecnológica do dióxido de titânio
Os dados de lucro são a medida mais precisa da força real deste “desvio de preço de quantidade”. No primeiro trimestre de 2026, o lucro global da indústria tio2 mostrou um claro padrão de diferenciação de "as variedades de alta tecnologia podem resistir, as variedades de baixa tecnologia não podem suportar".
De acordo com os dados financeiros de várias empresas cotadas no primeiro trimestre, o Grupo LB obteve um lucro líquido atribuível à sua empresa-mãe de 187 milhões de yuans, uma diminuição anual de 72,74%, mas registou um prejuízo mês a mês; A Huiyun Titanium Industry registrou um lucro líquido atribuível à controladora de -7,6056 milhões de yuans durante o mesmo período, uma redução anual de 174,15%; O lucro líquido da Jinpu Titanium Industry atribuível à empresa-mãe foi de -28,4083 milhões de yuans, uma diminuição anual de 84,66%; O lucro líquido da Lubei Chemical atribuível à controladora foi de 56,56 milhões de yuans, um aumento anual de 57,07%.
O lucro líquido das principais empresas de rutilo de dióxido de titânio melhorou mês após mês, enquanto as pequenas e médias empresas continuam a sofrer perdas, revelando a natureza única desta ronda de "aumentos de preços contra a tendência" - a prosperidade da indústria está polarizada, com a capacidade de produção de gama alta a desfrutar de dividendos de lucro através de barreiras tecnológicas e poder de negociação de produtos, enquanto a capacidade de produção de gama baixa está a lutar para sobreviver sob a dupla pressão do custo e da procura.
Entre a fraca procura interna e a pressão para libertar capacidade de produção, as exportações estão a tornar-se o canal principal para o avanço da indústria chinesa de dióxido de titânio.
De janeiro a abril de 2026, a exportação acumulada de dióxido de titânio foi de 730.300 toneladas, um aumento anual de 12,53%. Entre eles, a exportação de dióxido de titânio ácido sulfúrico foi de cerca de 551.700 toneladas, um aumento anual de 5,88%; A exportação de dióxido de titânio clorado foi de cerca de 178.600 toneladas, um aumento anual de 39,63%. A taxa de crescimento das variedades de TiO2 do método de cloreto excede em muito a do método de ácido sulfúrico - este crescimento em alta velocidade não se reflete apenas na expansão do volume de exportação, mas também na lógica de substituição estrutural: o dióxido de titânio do processo de cloreto doméstico está efetivamente substituindo produtos europeus e americanos na participação no mercado global com várias vantagens, como qualidade, estabilidade de fornecimento e serviços localizados.
Durante o mesmo período, o volume de importação de dióxido de titânio foi de apenas 20.600 toneladas, uma diminuição significativa de 24,67% em relação ao ano anterior, e o volume de importação de dióxido de cloreto de titânio diminuiu 19,32% em relação ao ano anterior. Os dados sobre o aumento das exportações e a diminuição das importações indicam que a indústria chinesa de dióxido de titânio está a passar de uma “portadora de capacidade” para uma “líder de capacidade global”. A Índia levantou os seus direitos anti-dumping sobre a China até ao final de 2025, beneficiando ainda mais o crescimento das exportações.
05. A recuperação da recessão económica e a lógica do "alumínio eletrolítico semelhante"
Em meados de 2026, a avaliação das principais instituições sobre o setor do dióxido de titânio sofreu mudanças significativas.
Os dados mostram que o preço do dióxido de titânio recuperou e acredita-se que a prosperidade da indústria atingiu o seu nível mais baixo e que o desempenho da empresa deverá recuperar.
O relatório de trabalho do governo propõe uma redução cumulativa de 17% nas emissões de dióxido de carbono por unidade do PIB durante o período do 15º Plano Quinquenal. Alguns produtos químicos (incluindo o dióxido de titânio) podem seguir a lógica do "alumínio eletrolítico" e o sistema de avaliação pode ser reestruturado. Sugere-se focar em "indústrias com alta emissão de carbono, alto consumo de energia, empresas líderes e materiais verdes".
A tendência ascendente do preço do dióxido de titânio é impulsionada pelo crescimento rígido do ácido sulfúrico do lado dos custos, sem margem significativa para reversão no curto prazo. No entanto, a coexistência de fraca procura e preços elevados fará com que o mercado de dióxido de titânio entre numa fase de "consolidação de alto nível e exploração de pequenas encomendas" de meados do ano até ao terceiro trimestre.
A tendência futura do dióxido de titânio depende muito do progresso de três lógicas fundamentais: no curto prazo, o ritmo do declínio dos preços do ácido sulfúrico - se a elevada pressão dos custos no lado das matérias-primas pode ser aliviada a partir de meados do ano até ao terceiro trimestre; Avaliação intercalar da sustentabilidade das encomendas de exportação – se a substituição estrutural de variedades cloradas pode continuar a acelerar; No longo prazo, a lógica de restrição de emissões de carbono do caminho de atualização da indústria "semelhante ao alumínio eletrolítico" pode trazer a reconstrução da lógica do lado da oferta e a remodelação do sistema de avaliação para a indústria de dióxido de titânio.
A “maré contrária” desde 2026 pode parecer um fenómeno de curto prazo de aumento dos custos das matérias-primas, mas na verdade reflecte as dores de transformação de uma indústria que enfrenta mudanças profundas.
Para os pequenos e médios fabricantes, a luz amarela do método do ácido sulfúrico está acesa - as restrições óbvias das restrições ambientais e dos aumentos dos preços das matérias-primas forçaram-nos a recuar da "competição de capacidade" para o "jogo da sobrevivência".
Para as empresas líderes, os aumentos de preços não são o objectivo, mas um passo necessário para aproveitar as terras altas da tecnologia de alto valor acrescentado - o mercado global de processos de cloração está a acelerar a formação de uma nova via, e esta reavaliação de preços orientada pelos custos determinará a "mesa de assentos" do padrão global da indústria de dióxido de titânio nos próximos cinco anos.
A lógica tradicional da procura baseada no "dióxido de titânio para revestimentos imobiliários" está a enfraquecer, enquanto o novo impulso de crescimento impulsionado pela "globalização de produtos de gama alta, penetração da cloração, substituição das exportações" está a libertar uma resiliência de preços e um apoio económico cada vez mais claros. O dilema dos custos é temporário, mas a remodelação da indústria é eterna. A empresa que completar o salto nesta transformação verá um futuro mais amplo.