ตลาดไทเทเนียมไดออกไซด์นำเสนอการเบี่ยงเบนของราคาตามปริมาณภายใต้แรงกดดันของการกลับรายการต้นทุนส่วนที่หนึ่ง

ตั้งแต่ต้นปีนี้ ไทเทเนียมไดออกไซด์มีราคาเพิ่มขึ้นอย่างมาก

เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน ราคาไทเทเนียมไดออกไซด์ในประเทศอยู่ที่ประมาณ 16,700 หยวน เพิ่มขึ้นประมาณ 25% เมื่อเทียบกับต้นปี บริษัทไทเทเนียมไดออกไซด์ 14 แห่งในตลาดยังได้ส่งจดหมายขอขึ้นราคาในเวลาเดียวกัน โดยเพิ่มขึ้นในประเทศ 1,000 หยวน/ตัน และตลาดต่างประเทศเพิ่มขึ้น 150 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันในช่วงเวลาเดียวกัน

นับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน บริษัทผู้ผลิตไทเทเนียมไดออกไซด์มากกว่า 10 แห่งได้ออกประกาศแจ้งการขึ้นราคาอย่างเข้มข้น และความกังวลของตลาดได้มุ่งความสนใจไปที่ประเด็นหลักโดยตรง: เหตุใดไทเทเนียมไดออกไซด์จึง "เพิ่มขึ้นสวนทางกับแนวโน้ม" ในบริบทของการปรับตัวด้านอสังหาริมทรัพย์เชิงลึกและอุปสงค์ต่อเนื่องที่อ่อนแออย่างยั่งยืน

01. ไทเทเนียมไดออกไซด์: "ผงชูรสอุตสาหกรรม" ที่ไม่ซื้อสารเคลือบ

ไทเทเนียมไดออกไซด์ซึ่งมีองค์ประกอบทางเคมีของไทเทเนียมไดออกไซด์ (TiO) ปัจจุบันเป็นเม็ดสีอนินทรีย์สีขาวที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดและใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุดในโลก เป็นที่รู้จักในชื่อ "โมโนโซเดียมกลูตาเมตทางอุตสาหกรรม" เนื่องจากมีสีขาว มีพลังในการปกปิดสูง มีพลังในการให้สีที่ดี คุณสมบัติทางเคมีที่เสถียร และมีลักษณะไม่เป็นพิษ

จากมุมมองของห่วงโซ่อุตสาหกรรม สารเคลือบถือเป็นการส่งออกไทเทเนียมไดออกไซด์ของผู้บริโภครายใหญ่ที่สุด ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% ของความต้องการทั้งหมด ไทเทเนียมไดออกไซด์รูไทล์และแอนาเทสคือ "สีแม่" ในสูตรการเคลือบ ไม่ว่าจะเป็นความสวยงามของภายนอกอาคาร ความมันวาวของสีรถยนต์ระดับไฮเอนด์ หรือความสม่ำเสมอของการเคลือบเฟอร์นิเจอร์และไม้ ล้วนอาศัยไทเทเนียมไดออกไซด์เป็นฐานสีขาว ตามการคาดการณ์ของสถาบัน ส่วนแบ่งการบริโภคของอุตสาหกรรมการเคลือบคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกจาก 59.1% เป็น 62.2% จากปี 2026 ถึง 2030 โดยสาเหตุหลักมาจากการปรับปรุงข้อกำหนดด้านคุณภาพอย่างต่อเนื่องสำหรับไทเทเนียมไดออกไซด์จากผลิตภัณฑ์ประสิทธิภาพสูงที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม เช่น การเคลือบสูตรน้ำและการเคลือบผง

พลาสติกเป็นพื้นที่การใช้งานที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองของไทเทเนียมไดออกไซด์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 24% ถึง 25% ของการบริโภค ตั้งแต่ปลอกอิเล็กทรอนิกส์และไฟฟ้าไปจนถึงชิ้นส่วนภายในและภายนอกรถยนต์ ตั้งแต่ผลิตภัณฑ์พลาสติกรายวันไปจนถึงฟิล์มบรรจุภัณฑ์อาหาร ไทเทเนียมไดออกไซด์ทำให้ผลิตภัณฑ์พลาสติกมีพื้นหลังสีขาวและเพิ่มความทนทานต่อสภาพอากาศ จากการที่พลาสติกวิศวกรรมและพลาสติกดัดแปลงเข้าสู่อุตสาหกรรมยานยนต์และอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มมากขึ้น ความต้องการยังคงมีแนวโน้มการเติบโตในระดับปานกลาง

นอกจากนี้ การบริโภคในอุตสาหกรรมการผลิตกระดาษคิดเป็นประมาณ 8% ถึง 10% ไทเทเนียมไดออกไซด์ส่วนใหญ่จะใช้สำหรับกระดาษพิมพ์ กระดาษตกแต่ง และกระดาษพิเศษเพื่อปรับปรุงความมันเงา ความทึบ และความสามารถในการปรับตัวในการพิมพ์ของแผ่นกระดาษ

นอกเหนือจาก "สามเสาหลัก" ที่กล่าวมาข้างต้นแล้ว ภาคส่วนย่อย เช่น หมึก เครื่องสำอาง และวัตถุเจือปนอาหาร ยังให้การเจริญเติบโตทางโครงสร้างของไทเทเนียมไดออกไซด์อีกด้วย ในด้านหมึก ไทเทเนียมไดออกไซด์ได้กลายเป็นวัสดุหลักสำหรับหมึกพิมพ์คุณภาพสูงและหมึกสีขาว เนื่องจากการครอบคลุมและพลังสีที่ดีเยี่ยม ความต้องการการปกป้องแสงแดดและเพิ่มความกระจ่างใสในอุตสาหกรรมเครื่องสำอางยังคงมีสูงเช่นกัน

02. โฉมหน้าที่แท้จริงของ 'การก้าวข้ามกระแส'

หากเรากำหนดรูปแบบอุปสงค์และอุปทานของตลาดไททาเนียมไดออกไซด์ในปี 2569 มันจะเป็น "ความเบี่ยงเบนของราคาตามปริมาณ โครงสร้างไม่ตรงกัน"

ฝ่ายอุปทานอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้างกำลังการผลิตที่เกิดจากมาตรการควบคุมสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวด ตั้งแต่ปี 2026 นโยบายด้านสิ่งแวดล้อมยังคงเข้มงวดมากขึ้น การควบคุมการใช้พลังงานกลายเป็นมาตรฐาน และกำลังการผลิตกรดซัลฟิวริกที่ไม่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า 50,000 ตันต่อสายการผลิตได้เร่งการถอนตัวออกไป จากมุมมองของระดับชาติ อุปกรณ์การผลิตไทเทเนียมไดออกไซด์ที่ใช้กรดซัลฟูริก (ไม่รวมกระบวนการผลิตร่วม) ได้ถูกรวมอยู่ในแค็ตตาล็อกที่ถูกจำกัดโดยหลายจังหวัด และนโยบายจะมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการในวันที่ 24 มกราคม 2026 กำลังการผลิต 80,000 ตัน/ปีของ Jinpu Titanium Industry ได้ปิดตัวลงอย่างสมบูรณ์ คิดเป็นประมาณ 50% ของกำลังการผลิตทั้งหมด ยักษ์ใหญ่ในต่างประเทศกำลังเร่งการหดตัว โดย Teno ปิดกำลังการผลิตในฝูโจว ประเทศจีน และสายการผลิตเก่าที่มีต้นทุนสูงทั่วโลกเข้าสู่ช่วงของการกวาดล้างแบบรวมศูนย์

อัตราการดำเนินงานโดยรวมของอุตสาหกรรมไททาเนียมไดออกไซด์ในประเทศอยู่ที่ประมาณ 70% ซึ่งอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และไม่มีช่องว่างที่สำคัญสำหรับการเพิ่มการผลิตในระยะสั้น บริษัทส่วนใหญ่ดำเนินการตามคำสั่งซื้อล่วงหน้า และอุปทานของสินค้าใหม่มีจำกัด

ฝั่งดีมานด์มีฉาก "โลกสองใบน้ำแข็งและไฟ" การเคลือบซึ่งเป็นปลายน้ำที่ใหญ่ที่สุดของไททาเนียมไดออกไซด์มีสัดส่วนมากกว่า 60% ของความต้องการ แต่ขณะนี้อยู่ใน "จุดสิ้นสุดน้ำแข็ง" ของการชะลอตัวของการเคลือบสถาปัตยกรรม ในไตรมาสแรกของปี 2569 พื้นที่การก่อสร้างใหม่และการสร้างเสร็จของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ยังคงผ่านจุดต่ำสุด และคำสั่งซื้อจากบริษัทเคลือบขนาดเล็กและขนาดกลางก็ลดลง อัตราการก่อสร้างการเคลือบโดยรวมน้อยกว่า 60% และความต้องการเทอร์มินัลไม่เพียงพอ

อุตสาหกรรมพลาสติกกำลังเผชิญกับแรงกดดันสองเท่า: ความต้องการที่เพิ่มขึ้นซึ่งได้รับแรงหนุนจากการลดน้ำหนักของเครื่องใช้ในครัวเรือนและรถยนต์ ถูกชดเชยด้วยวงจรการกำจัดสต็อกของบริษัทผลิตภัณฑ์ขั้นปลายและความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนที่สูงไม่เพียงพอ ส่งผลให้อุปสงค์เติบโตช้าลง

โดยรวมแล้ว ตรรกะของอุปสงค์และอุปทานของไททาเนียมไดออกไซด์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ถูกย่อเป็นประโยคเดียว: "อุปทานกำลังหดตัว แต่อุปสงค์กลับเย็นลง การเพิ่มขึ้นของราคาได้รับแรงหนุนจากต้นทุน ไม่ใช่อุปสงค์

03. 'เครื่องยนต์จริง' ดันราคาไทเทเนียมไดออกไซด์ขึ้น

หลังจากที่เข้าใจความไม่ตรงกันระหว่างอุปสงค์และอุปทานแล้ว เราจึงสามารถเข้าใจ "รหัสผ่าน" ที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของราคาจริงของไทเทเนียมไดออกไซด์ ซึ่งเป็นแรงผลักดันหลักที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของราคานั้นมาจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แทนที่จะเป็นความกระตือรือร้นในการเติมสินค้าคงคลังในด้านอุปสงค์ ผลกระทบด้านต้นทุนที่มีศูนย์กลางอยู่ที่กรดกำมะถันของวัตถุดิบจะค่อยๆ ผลักดันห่วงโซ่คุณค่าของอุตสาหกรรมไทเทเนียมไดออกไซด์ทั้งหมด

ในต้นทุนการผลิต ต้นทุนรวมของไทเทเนียมเข้มข้น กรดซัลฟูริก ไฟฟ้า และการบำรุงรักษาอุปกรณ์คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% การผลิตไทเทเนียมไดออกไซด์ 1 ตันต้องใช้กรดซัลฟิวริก 3 ถึง 4 ตันและไทเทเนียมเข้มข้น 2.2 ถึง 2.5 ตัน ซึ่งความผันผวนของราคากรดซัลฟิวริกมีผลกระทบที่สำคัญที่สุดต่อต้นทุนของไทเทเนียมไดออกไซด์

ซัลเฟอร์เป็นวัตถุดิบสำคัญในการผลิตกรดซัลฟิวริก โดยต้องพึ่งพาการนำเข้าประมาณ 50% ต่อปี เมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางได้ทวีความรุนแรงขึ้น ขัดขวางเส้นทางทะเลแดงอย่างรุนแรง และทำให้กำมะถันนำเข้าจำนวนมากจากต่างประเทศถูกตัดออก ส่งผลให้ราคากำมะถันในประเทศและกรดซัลฟิวริกพุ่งสูงขึ้น ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม ราคาที่เพิ่มขึ้นต่อตันของกรดซัลฟิวริกหลังตรุษจีนอยู่ที่ประมาณ 1,000 ถึง 1,300 หยวน ซึ่งเมื่อแปลงเป็นต้นทุนการผลิตไทเทเนียมไดออกไซด์จะอยู่ที่ประมาณ 3,000 ถึง 5,000 หยวนต่อตัน

แม้ว่าราคาของไทเทเนียมเข้มข้นจะลดลงเล็กน้อยประมาณ 5% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยให้พื้นที่บัฟเฟอร์ประมาณ 300 ถึง 500 หยวน/ตันสำหรับด้านต้นทุนของไทเทเนียมไดออกไซด์ แต่ผลกระทบจากบัฟเฟอร์จะน้อยมากเมื่อเทียบกับความดันของต้นทุนกรดซัลฟิวริกที่เพิ่มขึ้น

ดังนั้น "ช่องทางขาขึ้น" ของตลาดไทเทเนียมไดออกไซด์ในไตรมาสแรกของปี 2026 ทำให้เกิดตรรกะทางเศรษฐกิจที่ "ผิดปกติ": ผู้ผลิตยังคงถูกบังคับให้ปรับราคาทีละรายการในสภาพแวดล้อมที่อุปสงค์เทอร์มินัลอ่อนแอและยอดขายที่ซบเซา ในความพยายามที่จะพลิกกลับสถานการณ์ของการ "ขายหนึ่งตันโดยขาดทุน" Mysteel สรุปสิ่งนี้ว่า "การผกผันต้นทุน ต้นทุนการผลิตของผู้ผลิตไทเทเนียมไดออกไซด์กลับด้าน และต้องสวนทางกับแนวโน้ม" โดยเพิ่มขึ้นสะสมกว่า 3,500 หยวน/ตันในจีนตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงเมษายน

เมื่อต้นเดือนมิถุนายน เนื่องจากราคากรดซัลฟิวริกมีความคงที่อย่างต่อเนื่อง ผู้ผลิตรายใหญ่ในอุตสาหกรรมจึงได้ดำเนินการปรับราคาแบบเข้มข้นระลอกที่ 7 อีกครั้ง โดยการปรับราคาในประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 1,000 หยวน/ตัน และตลาดต่างประเทศเพิ่มขึ้น 150 ดอลลาร์/ตัน เพื่อลดช่องว่างต้นทุนระหว่างวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์