Aufgrund der Tatsache, dass der Anstieg der Produktionskapazität deutlich größer ist als der Anstieg der Nachfrage, hat sich das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bei den Rußpigmenten in den letzten zwei Jahren deutlich verschärft.
Im Jahr 2025 führte der hohe Sozialbestand im Industrial Carbon zu Jahresbeginn zu einer deutlichen Angebotssteigerung im Jahresverlauf. Darüber hinaus war die Wachstumsrate des Inlandsverbrauchs relativ gering, und es wird erwartet, dass der soziale Lagerbestand am Ende des Jahres auf einem historischen Höchststand bleiben wird, was zu einer reichlichen Versorgungslage in der Branche zu Beginn des Jahres 2026 führen könnte, was den Zyklus und das Ausmaß der Preiserhöhungen auf dem Rußmarkt weiter bremsen würde.
Am 18. November lag der Referenzpreis für weißen Ruß bei 5833,33 Yuan/Tonne, unverändert gegenüber Anfang dieses Monats. Betrachtet man die Preisentwicklung auf dem Rußmarkt im Laufe des Jahres, so hat das Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage die Rußpreise weiterhin nach unten gedrückt, was zu schlechten Transaktionen während des Kostensteigerungszyklus und unerwarteten Preisrückgängen während des Kostensenkungszyklus geführt hat.
Im Jahr 2025 zeigte die Rußindustrie einen monatlichen Trend des Überangebots, und der Lagerbestand am Ende jedes Monats blieb im Vergleich zum gleichen historischen Zeitraum relativ hoch, was zu einem Rückgang der Marktdurchschnittspreise führte. Auf der Angebotsseite ist der hohe gesellschaftliche Bestand der Rußindustrie zu Beginn des Jahres 2025 der Hauptgrund für das reichliche Angebot das ganze Jahr über. Obwohl die Produktion der Rußindustrie aufgrund des Produktionsrückgangs kleiner und mittlerer Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr leicht zurückgegangen ist, liegt sie in den letzten fünf Jahren immer noch auf einem hohen Niveau; Auf der Nachfrageseite wird die Nachfrage nach Vollstahlreifen im Jahr 2025 steigen, die Nachfrage nach Halbstahlreifen und -produkten wird jedoch zurückgehen, was zu einem leichten Anstieg des Inlandsverbrauchs und begrenzten Auswirkungen auf die Verdauung der hohen Lagerbestände zu Beginn des Jahres führen wird. Daher sind der Preisanstieg und die Dauer der Marktfokussierung in diesem Zeitraum nicht wie erwartet. Während der Zeit steigender Rußpreise von Januar bis Februar 2025 gab es nur wenige neue Bestellungen für Ruß, und der Anstieg der Endbestände deutet auf die Anhäufung sozialer Lagerbestände in der Branche hin. Anfang Januar fiel der Preis für Carbon Black auf ein niedriges Niveau und es wurden nachgelagerte Einkäufe zu einem niedrigen Preis getätigt. Im Februar verlagerte sich der Schwerpunkt der Rußpreise nach oben, und nachgelagerte Produkte wie Reifen verbrauchten in der Anfangsphase hauptsächlich Rohstoffe. Im Allgemeinen folgten hochpreisige Bestellungen von Rußunternehmen, so dass der Bestand an Rußunternehmen von Februar bis März weiter anstieg, was zu einem kürzeren Zyklus der Rußpreiserhöhungen führte.
Nach März, während der Abwärtsphase der Preise für hochwertiges Ruß, war der Rückgang größer als der Kostenrückgang. In der ersten Jahreshälfte, als die Rußunternehmen über hohe Lagerbestände verfügten, war der Rückgang der Rußpreise größer als der Kostenrückgang, und die Branche verzeichnete im Allgemeinen Verluste. Mainstream-Carbon-Black-Unternehmen reduzierten ihre Produktion im März, aber die nachgelagerten Reifenbetriebslasten waren relativ hoch; Die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage in der Branche verringerte sich von März bis April, aber die Reifenhersteller verbrauchten hauptsächlich vorrätige Rußrohstoffe, und der soziale Lagerbestand des Marktes blieb relativ hoch. Aufgrund fehlender wirksamer Unterstützung sank der Preis für Ruß weiter.
Mit der Erhöhung der Betriebsauslastung der Rußindustrie stieg der soziale Bestand der Branche von Mai bis Juni erneut an, und der Preis für Ruß blieb weiterhin schwach. Ende Juni blieb der Sozialbestand auf einem hohen Niveau, und die Neuauftragspreise von Rußunternehmen gingen im Juli weiter zurück; Ende August zeigten die Unternehmen unter dem Druck der Branchenverluste eine klare Bereitschaft, die Preise anzuheben. Die Verschiebung des Rohstoffschwerpunkts führte jedoch zu Widerstand bei den Reifenherstellern gegen die Preiserhöhung von Carbon Black. Angesichts des relativ großen Marktangebots war die Preiserhöhung für Ruß schwer umzusetzen. Anfang September stabilisierten die Mainstream-Verhandlungen über Großaufträge den Preis Anfang August im Wesentlichen, doch aufgrund des deutlichen Widerspruchs zwischen Angebot und Nachfrage schwächten sich die Preise für Verhandlungen über neue Aufträge auf dem Markt Ende September erneut ab.
Die Downstream-Nachfrage zeigte im Oktober im Vergleich zum Vormonat einen deutlichen Rückgang, gepaart mit einem Anstieg der Rußproduktionslast, was das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage der Branche weiter verschärfte. Nach der Erholung der Betriebsauslastung der Reifenunternehmen von November bis Dezember nach den Feiertagen zum Nationalfeiertag und zum Mittherbstfest besteht die Erwartung eines weiteren Rückgangs, der sich negativ auf die steigende Nachfrage nach Ruß auswirkt. Der Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage in der Branche ist schwer zu mildern, und es wird erwartet, dass die Rußpreise im vierten Quartal weiterhin nach unten schwanken werden. Die Unterstützung der Rußpreise aufgrund des Kostenanstiegs im November wird auch durch die Belastung durch Angebots- und Nachfragewidersprüche geschwächt.
Der Expansionsumfang der Rußindustrie wird in den nächsten fünf Jahren noch relativ groß sein, und der Zeitraum von 2026 bis 2027 wird ein Zeitraum konzentrierter Produktionskapazitäten sein. Zukünftig wird sich der Ausbau der Rußindustrie auf große Unternehmen und erdölbasierte Rohstoffproduktionsunternehmen mit industriellen Ketten- und Gruppenvorteilen konzentrieren. Unter ihnen sind Changhong Biotechnology, Sinochem Quanzhou, Guangzhou Lianyou und Dushanzi Petrochemical allesamt auf Erdöl basierende Rohstoffproduktionsunternehmen, und es wird erwartet, dass die auf Erdöl basierenden Unternehmen weiter wachsen.
Es wird erwartet, dass die Produktionskapazität von 2026 bis 2028 in eine Phase der konzentrierten Freigabe eintritt, aber es wird auch eine Phase der konzentrierten Beseitigung veralteter Produktionskapazitäten sein. Darunter wird die neu hinzugefügte Produktionskapazität über 1,425 Millionen Tonnen betragen, und es wird erwartet, dass im Jahr 2026 rund 800.000 Tonnen hinzukommen, hauptsächlich durch den Eintritt starker Industriekonzerne, Reifenfabriken und Unternehmen zur Produktion von Erdölrohstoffen. Angesichts der kontinuierlichen Verschärfung künftiger Widersprüche zwischen Angebot und Nachfrage und des begrenzten Raums für Marktanteilswachstum wird erwartet, dass die Eliminierungsgeschwindigkeit kleiner und mittlerer Rußunternehmen weiter zunimmt und die Branchenkonzentration voraussichtlich weiter zunimmt. Es wird jedoch erwartet, dass die inländische Nachfrage auf dem Rußmarkt im Jahr 2026 einen leichten Abwärtstrend aufweisen wird und sich der Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage weiter verschärfen wird, was zu einem anhaltenden Rückgang der Ruß-Gewinnmargen führen wird.
Den prognostizierten Daten zufolge wird sich das regionale Angebots- und Nachfragemuster der Rußindustrie im Jahr 2026 im Vergleich zu 2025 nicht wesentlich ändern, wobei Ostchina und Nordchina immer noch die Hauptversorgungsregionen und Ostchina die größte Nachfrageregion sind. Insgesamt gibt es in der Rußindustrie keine offensichtliche Trennung von Produktion und Vertrieb und die nationale Preisentwicklung ist grundsätzlich in einem relativ konstanten Zustand. Allerdings wird die relative Konzentration der Nachfrage in der Region Shandong zu einer stärkeren Verhandlungsmacht der Reifenfabriken in der Region Shandong führen. Angesichts der aktuellen Situation des Missverhältnisses zwischen Angebot und Nachfrage werden auch die Verhandlungen auf den Märkten außerhalb von Shandong zum Stillstand kommen. Zu diesem Zeitpunkt wird die Preisgestaltung für Ruß in der Region Shandong eine richtungsweisende Rolle spielen oder eine Verbesserung bei den schrittweisen Verhandlungen in Nicht-Shandong-Regionen darstellen.