Rückblick und Trendausblick auf den Markt für PVC-Pastenharze im ersten Halbjahr 2026

Im ersten Halbjahr 2026 ging der Polyvinylchlorid-Pastenharz aufgrund hoher Rohstoffkosten und schwacher Nachfrage in der Nebensaison weiter zurück. Die Calciumcarbid-Methode der Industrie war profitabel, während die Ethylen-Methode Verluste verursachte und das inländische Überangebot effektiv durch Exporte ausgleichen konnte. In der zweiten Jahreshälfte führten kurzfristige Wartungsarbeiten in Verbindung mit Exportvorteilen zu Preiserwartungen, doch der Kostenrückgang dämpfte den Anstieg. Die Hinzufügung neuer Geräte zum Jahresende wird den Angebots- und Lagerdruck noch einmal erhöhen.

Im ersten Halbjahr 2026 wird der Markt für PVC-Pastenharze einen Trend erleben, der zunächst steigt und dann fällt. Zu Beginn des Jahres führten geopolitische Konflikte zu Störungen in der Lieferkette, was zu einem deutlichen Preisanstieg beim Kernrohstoff Vinylchlorid führte, was wiederum auf der Kostenseite den Preis für Pastenharz in die Höhe trieb; Die hochpreisigen Rohstoffe schmälern die Gewinne der Unternehmen, und die Ethylen-Prozessausrüstung ist die erste, die die Produktion reduziert. In Verbindung mit dem Mangel an nachgelagerten Bestellungen wie Handschuhen und Spielzeug hat sich die zentrale Triebkraft des Marktes von den Kosten hin zu Angebot und Nachfrage verlagert. Im Mai schwächte sich die Unterstützung für Rohstoffe ab, gepaart mit der Belastung durch die traditionelle Nebensaison, und die Preise sanken weiter. Ende Juni stabilisierte sich der Markt leicht, konnte den allgemeinen Abwärtstrend im ersten Halbjahr jedoch nicht umkehren.

1、 Insgesamt zeigt die Entwicklung der Spotpreise für PVC-Pastenharze, dass der Markt für PVC-Pastenharze im ersten Halbjahr 2026 einen logischen Übergang von der Kostenorientierung zur Angebots- und Nachfrageorientierung vollziehen wird.

Im ersten Quartal war der Markt ausschließlich auf Kostenunterstützung angewiesen und geopolitische Konflikte führten zu einem Anstieg der internationalen Rohstoffkosten. Vinylchlorid ist seit seinem Tiefststand im Jahr 2025 um mehr als 70 % gestiegen, was die Produktionskosten für Pastenharz deutlich erhöht hat. Die Hersteller konzentrierten sich auf Preiserhöhungen, und Ende März stieg der Hauptpreis auf dem Jiangsu-Markt auf 8.100 bis 8.700 Yuan/Tonne, mit einem Anstieg von über 30 % im unteren Punkt. Auf der Angebotsseite gibt es erhebliche Unterschiede, da Ethylenunternehmen auf importiertes Vinylchlorid angewiesen sind. Aufgrund der Rohstoffknappheit ist die Betriebsquote auf mindestens 55 % gesunken; Die Rohstoffe für die Calciumcarbid-Methode sind im Inland selbst ausreichend und machen über 70 % der Produktionskapazität aus, und die Betriebsrate liegt stabil bei rund 85 %.
Im zweiten Quartal verlagerte sich der Markt in Richtung eines Angebot-Nachfrage-Spiels, und die Preise standen unter Druck und schwächten sich ab. Seit April sind die Kaufabsichten im nachgelagerten Bereich schleppend und die Spotpreise sind weiter gesunken. Im Mai fielen sie auf den Jahrestiefststand und bis Ende Juni hatte der Rückgang leicht aufgehört. Sowohl Angebot als auch Nachfrage auf dem Markt sind schwach, gepaart mit der Einführung des jährlichen Wartungszyklus der Branche. Unternehmen haben die Initiative ergriffen, um Belastungen zu reduzieren und den Lagerdruck zu verringern. Infolgedessen sank die Kapazitätsauslastung der Branche bis Ende Juni auf 68 %. Juni bis August ist traditionell eine Nebensaison für die Nachfrage, da die Nachfrage nach allgemeinen Massengütern und Handschuhmaterialien schwach ist und nachgelagerte Fabriken nur für den Nachschub für den Grundbedarf sorgen.

2、 Veränderungen im Angebot an PVC-Pastenharz im ersten Halbjahr

Im ersten Halbjahr 2026 betrug die Gesamtproduktion von EPVC in China 638.000 Tonnen, ein leichter Rückgang von 0,6 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, der bei 642.000 Tonnen lag. Das Gesamtangebotsvolumen wies nur begrenzte Veränderungen auf, die strukturellen Unterschiede in der monatlichen Produktion waren jedoch deutlich erkennbar. Die Branche lief von Januar bis März reibungslos mit einer monatlichen Produktion von 105.000 bis 116.000 Tonnen und einer Kapazitätsauslastung von 78 % bis 81 %, was im Wesentlichen dem gleichen Zeitraum der Vorjahre entspricht. Der April wurde zu einem entscheidenden Wendepunkt auf dem Markt, mit einem Rückgang der Produktionskapazitätsauslastung um 10 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr und einem Rückgang um 11 Prozentpunkte gegenüber dem Vormonat. Die monatliche Produktion von 98.000 Tonnen erreichte den niedrigsten Wert im ersten Halbjahr, was hauptsächlich auf den Gewinnrückgang der auf Ethylen basierenden Unternehmen zurückzuführen ist, der durch den Anstieg der Rohstoffpreise und die Konzentration der Branche auf die Reduzierung negativer Lasten und die Wartung verursacht wurde. Von Mai bis Juni wird sich das Projekt allmählich erholen, aber die Kapazitätsauslastung ist immer noch 6 bis 8 Prozentpunkte niedriger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was auf eine schwache Erholung hindeutet.

Im ersten Halbjahr zeigte der Importmarkt ein Muster aus Mengenrückgang und Preisanstieg. Das kumulierte Importvolumen von Januar bis April ging im Jahresvergleich um 9 % zurück, wobei die schwache nachgelagerte Nachfrage die Hauptursache war. Der Rückgang der Inlandsproduktion hat nicht zu einem Anstieg der Importe geführt. Einerseits sind die Bestellungen für nachgelagerte Produkte in China zurückgegangen und der Rohstoffverbrauch hat sich abgeschwächt; Andererseits hat der geopolitische Konflikt im Nahen Osten die Produktion ausländischer Ethylenanlagen beeinträchtigt und zu einem Rückgang des Angebots an Überseegütern geführt. Im Mai stieg der durchschnittliche Importpreis auf 1190 $/Tonne. Der Preisanstieg wurde von den Produktionskosten im Ausland und Wechselkursschwankungen dominiert, nicht von der Inlandsnachfrage. Die Quelle der Importgüter war stark von Taiwan und China abhängig.

3、 Veränderungen im Verbrauch von PVC-Pastenharz im ersten Halbjahr

Im ersten Halbjahr 2026 werden sich die Gewinne der PVC-Pastenharz-Industriekette auf das Ende der Calciumcarbid-Produktion konzentrieren. Die Hauptursache für die Gewinndifferenzierung liegt in den Unterschieden bei den vorgelagerten Rohstoffkosten und der schwachen nachgelagerten Nachfrage, was zu einer schlechten Kostenübertragung führt.

Das bedeutendste Merkmal der Branche im ersten Halbjahr 2026 ist die wachsende Gewinnlücke zwischen verschiedenen Prozessrouten. Die Calciumcarbid-Methode basiert auf heimischen Kohleressourcen mit autarken und kontrollierbaren Calciumcarbid-Rohstoffen und ist weniger von internationalen Marktschwankungen betroffen. Die Gewinnentwicklung im ersten Halbjahr ist stabil; Der Ethylenprozess ist stark von importiertem VCM abhängig, und im ersten Quartal stiegen die internationalen Ölpreise in Kombination mit Kürzungen der Anlagenproduktion im Ausland, was zu einem deutlichen Anstieg der Vinylchloridpreise führte, was die Gewinne der Ethylenprozessunternehmen direkt schmälerte und die meisten Unternehmen Verluste einfuhren.

Der Exportmarkt entwickelte sich in der ersten Jahreshälfte gut, mit einem Anstieg des Exportvolumens im Mai um 60,77 % gegenüber dem Vorjahr. Der Exportstrom diversifizierte sich allmählich und Russland blieb der größte Exporteur. Von Januar bis April wurden insgesamt 20.300 Tonnen nach Russland exportiert, was 39,61 % der Gesamtexporte entspricht; Das monatliche Exportvolumen Vietnams übertraf im Mai Russland mit 5850 verschifften Tonnen, was einem Anteil von 34,05 % entspricht, und einem Durchschnittspreis von 926 US-Dollar pro Tonne. Die Erholung der lokalen Nachfrage nach Kunstleder und Tapeten hat die Beschaffung vorangetrieben; Das Angebot ausländischer Einrichtungen ist vielerorts knapp, und Bestellungen aus dem Ausland verlagern sich auf inländische; In Verbindung mit der Anpassung der Exportsteuerrückerstattungspolitik im ersten Halbjahr konzentrierten sich die Unternehmen im ersten Quartal auf die Schifffahrt, was zu einem deutlichen Anstieg der Exporte führte. Vor dem Hintergrund der schleppenden Inlandsnachfrage und der geringen Industrieproduktion mildern Exporte wirksam den Druck des inländischen Überangebots.

4、 Veränderungen im Angebots- und Nachfragegleichgewicht von PVC-Pastenharz im ersten Halbjahr

Im ersten Halbjahr 2026 war das allgemeine Angebots- und Nachfragemuster von PVC-Pastenharz locker, mit nur einer kurzen Angebotslücke im März und einem Überangebot in den restlichen Monaten, und die Branche war weiterhin einem Lagerdruck ausgesetzt.

Die kontinuierliche Vergrößerung der Angebots-Nachfrage-Lücke von April bis Mai bis zum Bühnenhochpunkt ist die Hauptursache für den kontinuierlichen Rückgang der Spotpreise. Zu diesem Zeitpunkt ist die inländische Pflanzenproduktion relativ hoch geblieben, die Kaufabsichten nachgelagerter Unternehmen sind schleppend, die Verdauung der sozialen Bestände erfolgt langsam, die Widersprüche zwischen Angebot und Nachfrage haben sich verschärft und der Markt hat einen nachhaltigen Abwärtskanal eröffnet.

Im Juni kühlten sich die geopolitischen Konflikte im Nahen Osten ab und die durch die Geopolitik verursachten Import- und Exportstörungen ließen allmählich nach. Das Tempo der ausländischen Warenquellen und der inländischen Exporte normalisierte sich wieder, und die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage verringerte sich ausgehend von einem hohen Niveau weiter. Der Angebotsdruck am Markt ließ nach und die Preise bildeten vorübergehend eine Stützung auf niedrigem Niveau.

5、 Angebots- und Nachfragelücke und Preisprognose für PVC-Pastenharz in der zweiten Jahreshälfte

Den Fundamentaldaten von Angebot und Nachfrage nach zu urteilen, ist Juli August oder die zweite Jahreshälfte die einzige Zeitspanne, in der Angebot und Nachfrage voraussichtlich angespannt sein werden. In dieser Phase führen Mainstream-Unternehmen eine zentralisierte Wartung durch, und es wird erwartet, dass die Angebotsseite schrumpft; Es gibt Spielraum für ein schrittweises Wachstum der nachfrageseitigen Exporte, da die Nachfrage Indiens wieder ansteigt und die Beschaffung aus Russland und mehreren Ländern zunimmt. Es wird erwartet, dass die Verbesserung der Exportaufträge die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage verringert und sogar zu kurzfristigen Angebotsengpässen führt, was zu einer Aufwärtsdynamik der Preise führt.
Die Unterstützung auf der Kostenseite schwächt sich jedoch weiter ab, die internationalen Rohölpreise sind gesunken, die Schifffahrt über die Taiwanstraße wurde wieder aufgenommen, Vinylchlorid ist auf seinen normalen Preis zurückgekehrt und die Kalziumkarbidpreise sind gleichzeitig von einem hohen Niveau aus gesunken. Durch die Verschiebung der Kostenstelle nach unten wird der Spielraum für Preiserhöhungen eingeschränkt. Unter Berücksichtigung sowohl bullischer als auch bärischer Faktoren wird prognostiziert, dass die allgemeine Handelsspanne für PVC-Pastenharz in der zweiten Jahreshälfte bei 6300-7400 Yuan/Tonne liegen wird.
Auf der Ebene der Lagerbestände wird die Erholung der Exportnachfrage dazu führen, dass die Gesamtbestände in der zweiten Jahreshälfte im Vergleich zur ersten Jahreshälfte niedriger ausfallen werden; Zum Jahresende werden neue und wieder in Betrieb genommene Produktionsanlagen zentralisiert in Betrieb genommen und das Marktangebot wird wieder zunehmen. Zu diesem Zeitpunkt könnte der Lagerbestand seinen Tiefpunkt erreichen und sich erholen.