Il 9 giugno, il prezzo interno del biossido di titanio era di circa 16.700 yuan, con un aumento di circa il 25% rispetto all'inizio dell'anno. Allo stesso tempo, anche 14 aziende produttrici di biossido di titanio sul mercato hanno inviato lettere per aumentare i prezzi, con un aumento interno di 1.000 yuan/tonnellata e un aumento del mercato internazionale di 150 dollari USA/tonnellata nello stesso periodo.
Dall'inizio di giugno, più di dieci aziende produttrici di biossido di titanio hanno emesso intensi avvisi di aumento dei prezzi e le preoccupazioni del mercato si sono concentrate direttamente su una questione centrale: perché il biossido di titanio "sale contro la tendenza" nel contesto di un profondo aggiustamento immobiliare e di una domanda downstream sostenuta e debole?
01. Biossido di titanio: il "MSG industriale" che non intacca i rivestimenti
Il biossido di titanio, con una composizione chimica di biossido di titanio (TiO), è attualmente il pigmento inorganico bianco più performante e più utilizzato al mondo. È noto come "glutammato monosodico industriale" per il suo colore bianco, il forte potere coprente, il buon potere colorante, le proprietà chimiche stabili e le caratteristiche non tossiche.
Dal punto di vista della catena industriale, i rivestimenti rappresentano la maggiore esportazione di consumo di biossido di titanio, rappresentando oltre il 60% della domanda totale. Il biossido di titanio rutilo e anatasio sono i "colori madri" nelle formulazioni di rivestimento: che si tratti dell'estetica degli esterni degli edifici, della brillantezza delle vernici automobilistiche di fascia alta o dell'uniformità dei rivestimenti di mobili e legno, tutti si basano sul biossido di titanio come base colorante bianca. Secondo le previsioni istituzionali, la quota di consumo dell’industria dei rivestimenti dovrebbe aumentare ulteriormente dal 59,1% al 62,2% dal 2026 al 2030, principalmente a causa del continuo miglioramento dei requisiti di qualità del biossido di titanio proveniente da prodotti ecocompatibili ad alte prestazioni come vernici a base acqua e vernici in polvere.
La plastica è la seconda più grande area di applicazione del biossido di titanio, rappresentando circa il 24%-25% del consumo. Dagli involucri elettrici ed elettronici alle parti interne ed esterne delle automobili, dai prodotti in plastica di uso quotidiano alle pellicole per imballaggi alimentari, il biossido di titanio conferisce ai prodotti in plastica uno sfondo bianco e migliora la resistenza agli agenti atmosferici. Con la crescente penetrazione dei tecnopolimeri e delle plastiche modificate nei settori automobilistico ed elettronico, la domanda sta mantenendo un trend di crescita moderato.
Inoltre, il consumo nell'industria cartaria rappresenta tra l'8% e il 10%. Il biossido di titanio viene utilizzato principalmente per la stampa di carta, carta decorativa e carta speciale per migliorare la lucentezza, l'opacità e l'adattabilità alla stampa dei fogli di carta.
Oltre ai suddetti “tre pilastri”, anche sottosettori come inchiostri, cosmetici e additivi alimentari forniscono una crescita strutturale per il biossido di titanio. Negli inchiostri, il biossido di titanio è diventato il materiale principale per inchiostri da stampa e inchiostri bianchi di fascia alta grazie alla sua eccellente copertura e potere colorante. Anche la domanda di protezione solare e di effetti schiarenti nel settore dei cosmetici rimane elevata.
02. Il vero volto dell'"ascesa controtendenza"
Se dovessimo definire il modello di domanda e offerta del mercato del biossido di titanio nel 2026, sarebbe “deviazione del prezzo in termini di volume, disallineamento strutturale”.
Il lato dell’offerta sta subendo una ristrutturazione della capacità innescata da rigorose misure di controllo ambientale. Dal 2026, le politiche ambientali hanno continuato a inasprirsi, il controllo del consumo energetico si è normalizzato e l’inefficiente capacità di produzione di acido solforico inferiore a 50.000 tonnellate per linea ne ha accelerato il ritiro. Da una prospettiva nazionale, le apparecchiature per la produzione di biossido di titanio con il metodo dell'acido solforico (escluso il processo di coproduzione) sono state incluse nel catalogo limitato da più province e la politica entrerà ufficialmente in vigore il 24 gennaio 2026. La capacità di produzione di 80.000 tonnellate/anno di Jinpu Titanium Industry è stata completamente chiusa, pari a circa il 50% della sua capacità di produzione totale; Anche i giganti d’oltremare stanno accelerando la loro contrazione, con Teno che ha chiuso la capacità produttiva a Fuzhou, in Cina, e le vecchie linee di produzione globali ad alto costo che stanno entrando in un periodo di sdoganamento centralizzato.
Il tasso operativo complessivo dell’industria nazionale del biossido di titanio è di circa il 70%, che è ad un livello relativamente basso negli ultimi anni, e non c’è spazio significativo per un aumento della produzione a breve termine. La maggior parte delle aziende sta eseguendo gli ordini in anticipo e l’offerta di nuovi beni è scarsa.
Dal lato della domanda si parla di "due mondi di ghiaccio e fuoco". I rivestimenti, essendo il più grande a valle del biossido di titanio, rappresentano oltre il 60% della domanda, ma sono attualmente nella fase finale della crisi dei rivestimenti architettonici. Nel primo trimestre del 2026, i settori delle nuove costruzioni e dei completamenti del settore immobiliare continuano a toccare il fondo e gli ordini delle piccole e medie imprese di rivestimento si riducono. Il tasso complessivo di costruzione del rivestimento è inferiore al 60% e il rilascio della domanda terminale è insufficiente.
Anche l’industria della plastica si trova ad affrontare una doppia contrazione: la domanda incrementale guidata dall’alleggerimento di elettrodomestici e automobili è controbilanciata dai cicli di riduzione delle scorte delle società produttrici a valle e dalle insufficienti capacità di trasmissione dei costi elevati, con conseguente lenta crescita della domanda.
Nel complesso, la logica della domanda e dell’offerta di biossido di titanio nella prima metà del 2026 è fortemente condensata in una frase: “L’offerta si sta contraendo, ma la domanda è più fredda; gli aumenti dei prezzi sono guidati dai costi, non dalla domanda”.
03. Il "vero motore" che fa salire il prezzo del biossido di titanio
Dopo aver compreso il disallineamento tra domanda e offerta, è possibile comprendere la "parola d'ordine" dietro l'aumento reale dei prezzi del biossido di titanio: la forza trainante principale dietro l'aumento dei prezzi deriva dal significativo aumento dei costi, piuttosto che dall'entusiasmo per il rifornimento delle scorte dal lato della domanda. L’impatto sui costi incentrato sulla materia prima acido solforico solforato sta gradualmente spingendo verso l’alto la catena del valore dell’intera industria del biossido di titanio.
Nel costo di produzione, il costo totale del concentrato di titanio, dell'acido solforico, dell'elettricità e della manutenzione delle apparecchiature rappresenta oltre il 60%. La produzione di 1 tonnellata di biossido di titanio richiede il consumo di 3-4 tonnellate di acido solforico e 2,2-2,5 tonnellate di concentrato di titanio, tra cui la fluttuazione dei prezzi dell'acido solforico ha l'impatto più significativo sul costo del biossido di titanio.
Lo zolfo, in quanto importante materia prima per la produzione di acido solforico, ha una dipendenza annuale dalle importazioni di circa il 50%. Alla fine di febbraio 2026, il conflitto geopolitico in Medio Oriente si è intensificato, ostacolando gravemente la rotta del Mar Rosso e provocando il taglio di una grande quantità di zolfo importato dall’estero, provocando un’impennata dei prezzi nazionali dello zolfo e dell’acido solforico. A partire dalla fine di maggio, l'aumento del prezzo per tonnellata di acido solforico dopo il Capodanno cinese è di circa 1.000-1.300 yuan, che, se convertito nel costo di produzione del biossido di titanio, è di circa 3.000-5.000 yuan per tonnellata.
Sebbene il prezzo del concentrato di titanio sia leggermente diminuito di circa il 5% durante lo stesso periodo, fornendo uno spazio cuscinetto di circa 300-500 yuan/tonnellata per il lato dei costi del biossido di titanio, l’effetto tampone è minimo rispetto alla pressione dell’aumento dei costi dell’acido solforico.
Pertanto, il “canale ascendente” del mercato del biossido di titanio nel primo trimestre del 2026 presenta una logica economica “anomala”: i produttori sono ancora costretti ad adeguare i prezzi uno dopo l’altro in un contesto di domanda terminale debole e vendite lente, nel tentativo di invertire la situazione di “vendita di una tonnellata in perdita”. Mysteel ha riassunto questo concetto in "inversione dei costi, i costi di produzione dei produttori di biossido di titanio sono invertiti e devono andare controtendenza", con un aumento cumulativo di oltre 3500 yuan/tonnellata in Cina da marzo ad aprile.
All’inizio di giugno, di fronte alla costante stabilità del prezzo dell’acido solforico, i principali produttori del settore hanno nuovamente condotto la settima ondata di aggiustamento concentrato dei prezzi, con l’aumento interno salito a 1000 yuan/ton e il mercato internazionale in aumento di 150 dollari/ton, per colmare il divario di costo tra materie prime e prodotti.